Re-Cut｜11 Nov 2026 12:19 JST｜金利ショックを吸収——日経・TOPIXとも朝の反証線を突破

English update｜Tokyo absorbed the rate shock; both the Nikkei and TOPIX cleared the morning tests

① 何が変わったか

事実（11日11:30前場終了）：日経平均は11:35表示で60,942.48円（＋482.90円、＋0.80％）、TOPIXは3,924.51（＋30.80、＋0.79％）。日経は60,525.30円で寄り付き、60,318.08円まで下げた後に切り返した。朝の反証線だった日経60,000円、TOPIX3,900をともに上回った。

半導体の確認：アドバンテストは30,260円（＋1.92％）、東京エレクトロンは9,224円（＋2.42％）。11:00時点では両社で日経平均を合計258.02円押し上げた。NVIDIA6％超安を、日本の検査・製造装置株が機械的に追随する展開にはならなかった。

市場の広がり（11:00時点）：プライムは値上がり830、値下がり663、変わらず52、33業種中24業種高。全面高ではないが、半導体だけの指数上昇でもない。

判断変更：07:19には「CPI上振れで金利制約が東京の支配要因になった」と判断した。前場では、金利上昇を抱えたまま日経・TOPIX・主要半導体が上昇したため、金利制約は残るが、東京は需要実績のある半導体と、資金調達・個別リスクの大きいAI株を選別したへ変更する。

② 東京市場への波及

ソフトバンクGは3,765円（−2.76％）で、09:19安値3,465円から約8.7％戻した。朝方には前日比約10.5％安まで売られたが、前場中に下げ幅を大きく縮小した。SBG固有の決算・NVIDIA関連リスクと、アドバンテスト・東エレクの需要期待が分岐した。

ドル円は11:50に158.83～87円。第三者ライブ表示では日本10年債2.723％、2年債1.772％、米10年債4.983％。金利低下や円高による救済ではなく、TSMC・CoreWeaveの需要材料と寄り後の押し目買いがCPIショックを吸収したとみる。

③ 注目セクター

• 半導体検査・製造装置：アドバンテスト、東京エレクトロン。前場高値からの失速と後場VWAPを確認。
• AI大型株：ソフトバンクG。安値3,465円を再び試すか、3,800円台へ戻せるか。
• 銀行・証券：11:00時点の業種上昇上位。JGB10年2.72％台を追い風にできるか。
• 輸送用機器：業種下落上位。円安でも弱いため、個別決算・利益確定を為替効果と分ける。
• 光接続・AIインフラ：TSMC・CoreWeave需要の波及が続くか。ただし高金利と資金調達負担は残る。

④ 反証と大引けまでに確認すべき点

1. 日経60,900～61,000円：前場水準を維持できれば、朝の金利ショック吸収を確認。60,000円割れなら07:19の下方向シナリオへ戻す。
2. TOPIX3,900と騰落数：TOPIXだけでなく、値上がり830・値下がり663から市場の広がりが改善するか。
3. アドバンテスト・東エレク：前場の＋1.92％・＋2.42％を維持できるか。両社がマイナスへ沈めばNVIDIA安の遅行波及。