English Full Re-Cut｜Asian Chip Selling Held into the Close; Apple Exposed the Other Side of the Memory Cycle

3 Nov 2026 20:21 JST Re-Cut｜場中警戒を大引けで確認、Appleがメモリー高の裏側を示す

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**旧判断：**12:18 JST時点では、KOSPIの急落は場中値で、台湾の下落は韓国より軽かった。 **変更理由：**KOSPIと台湾株はともに約3.6％安で終了し、地域的な半導体ショックへ拡大。Appleはメモリー価格上昇による粗利益率低下を警告し、需要の強さと顧客側の採算悪化が同時に確認された。 **判定：**重要な追加確認。新規記事は作らず、第4号へ統合。

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① 何が変わったか

**アジア大引けの事実：**Reutersによれば、KOSPIと台湾株はともに約3.6％安。台湾は7月下旬以来の大幅安となった。韓国現地の大引け報道では、KOSPIは5,648.79（−3.59％）、Samsung Electronicsは−3.93％、SK hynixは−5.10％。外国人は約1.5兆ウォンを売り越し、3営業日連続の売り越しだった。

12:18 JST時点の「韓国は場中、台湾は−1.3％」という留保は外れた。韓国だけの一時的な下振れではなく、台湾まで同程度に下落して終了したことが新しい確認点である。

**Appleの事実：**Appleの2026会計年度第4四半期売上高は1,145億ドル、粗利益率は47.9％。一方、経営陣は12月期の粗利益率を45～46％と見込み、メモリー価格上昇とSiri AI関連費用を理由に挙げた。Reutersによれば、購入コミットメントは四半期中に330億ドル増加。米国プレマーケットでAppleは−4.5％だった。

**推論：**メモリー高は供給者側の需要・価格決定力を追認するが、同時に端末メーカーと顧客の利益率を圧迫する。メモリー需要の強さと、メモリー株・装置株の株価上昇は同義ではない。

② 東京市場への波及

11月4日の東京寄りは、未確定だった韓国場中安ではなく、韓国・台湾の大引けで確認された地域的ショックを吸収する。

• キオクシアなどメモリー株は、価格上昇の収益恩恵と高ベータ・需給悪化の綱引き。
• 製造装置・検査は、メモリー高だけでなく顧客の設備投資継続と投資回収を確認する必要がある。
• Apple関連・電子部品は、端末需要より先に部材コスト転嫁と粗利益率を問われる可能性がある。

米10年債は4.9064％（＋1.2bp）、USD/JPYは157.8円近辺で、新たな金利・円高ショックではない。今回の主因はAI・半導体の評価、資金調達、顧客採算の再計算とみる。

③ 注目セクター

• **メモリー・HBM：**キオクシア、Samsung、SK hynix、Micron。
• **製造装置・検査：**東エレク、アドバンテスト、SCREEN、ディスコ、レーザーテック。
• **Apple関連・電子部品：**メモリーコストを価格転嫁できるか、端末数量と粗利益率を分ける。
• **基板・材料・光通信：**イビデン、フェローテック、フジクラ、古河電工。構造需要と短期ベータを分離する。
• **為替感応度：**自動車・機械。USD/JPYは157円台後半で、円高による追加圧力は現時点で限定的。